后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的发行数量又很有限，则购买后配股的股东可以取得很高的收益。 后配股，作为一种特殊的股票发行方式，在公司融资和股权结构调整中扮演着重要角色。本文将从后配股的定义、发行情况、特性及其对投资者和公司的影响等方面进行深入探讨。
一、后配股的定义
后配股，亦称延期付息股、创始人股票或后取股票，是一种在公司盈利分派和剩余财产分配顺序上列在普通股票之后的特殊股票。这种股票通常以公司发起人或经营者为主要发行对象，因此也被称为“发起人股票”或“管理者股票”。后配股的发行往往与公司特定的资金需求或股权结构调整策略相关，旨在平衡各方利益，促进公司的长远发展。
二、后配股的发行情况
后配股通常在以下几种情况下发行：
1. 公司筹措扩充设备资金：当公司需要为新设备的购置或扩建筹集资金时，为了不减少对旧股股东的分红，公司可能会选择在新设备正式投用前，将新发行的股票作为后配股。这样做既满足了公司的资金需求，又维护了旧股股东的利益。
2. 企业兼并：在企业兼并过程中，为了调整合并比率，保护兼并公司老股东的权益，兼并方可能会向被兼并企业的股东发放一部分后配股票。这有助于平衡双方的利益，促进兼并的顺利进行。
3. ***扶持项目：在有***投资的公司里，***可能会将其持有的股票作为后配股。当公司收益不佳或私人股东各类股票的股利收入达不到一定水平时，***可以免付后配股票的股息，以作为对公司继续从事某项事业的支持。
三、后配股的特性
1. 分配顺序靠后：后配股在盈利分派和剩余财产分配上的顺序均列在普通股票之后。这意味着在公司获得利润后，首先要满足优先股和普通股的分配需求，剩余部分才会在后配股票持有者间进行分配。
2. 发行价格差异大：后配股票的发行价格差异较大，有的与一般股票的发行价格相同，有的则低于同次发行的其他股票价格，甚至有的完全是无偿赠送。这种价格差异反映了公司对后配股票持有者的不同定位和期望。
3. 股息率不确定：后配股票的股息率完全视公司的收益状况而定。在公司收益好的情况下，后配股票持有者可能获得较高的股息收益；但在公司收益不佳时，其股息收益可能会受到较大影响。
四、后配股对投资者和公司的影响
1. 对投资者的影响：对于投资者而言，后配股提供了一种参与公司未来发展的机会，但同时也伴随着较高的风险和不确定性。投资者在购买后配股时，需要充分了解公司的经营状况、发展前景以及风险因素，做出理性的投资决策。
2. 对公司的影响：后配股的发行有助于公司筹集更多的资金，满足其特定的资金需求或股权结构调整需求。同时，通过向特定对象发行后配股，公司还可以实现股东结构的优化和利益的平衡。然而，后配股的发行也可能对公司的股价和市值产生一定影响，需要公司谨慎决策和充分披露相关信息。
综上所述，后配股作为一种特殊的股票发行方式，在公司融资和股权结构调整中发挥着重要作用。然而，其特殊的分配顺序和不确定的股息率也增加了投资者的风险和不确定性。因此，在涉及后配股的投资和决策过程中，投资者和公司都需要充分了解相关情况并做出理性判断。
