股票代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
股票代销是资本市场中一个重要的承销方式，它指的是发行公司和证券经营机构（通常是证券公司）之间达成的一种特殊协议。在这种协议下，证券经营机构将代表发行公司向公众发售股票，但在承销期结束时，如果未能全部售出这些股票，剩余部分将退还给发行公司。
股票代销的特点
1. 代理发行：证券经营机构在代销过程中，扮演着代理人的角色，为发行公司发售股票，但并不承担股票销售的风险。这意味着，无论最终销售情况如何，证券经营机构都会将未售出的股票退还给发行公司。
2. 销售风险由发行公司承担：与包销不同，在代销方式下，证券经营机构不承担股票销售的风险。如果销售情况不佳，导致部分股票未能售出，这部分风险将由发行公司自行承担。
3. 佣金较低：由于证券经营机构在代销过程中不承担销售风险，因此其承销佣金相对较低。这反映了风险与收益之间的对应关系，即低风险对应低收益。
股票代销的适用情况
股票代销方式一般适用于那些信誉良好、知名度高且市场预期较好的股票。因为这类股票更容易吸引投资者的关注，从而增加销售成功的可能性。此外，对于一些新兴企业或者市场接受度较低的企业，采用代销方式可以降低发行成本，减少因销售不畅而带来的损失。
与包销的区别
股票代销与包销是两种截然不同的承销方式。包销方式下，证券经营机构将发行人的证券全部购入（或承诺购入剩余部分），然后再向投资者销售。如果销售过程中存在剩余部分，这些剩余部分将由证券经营机构自行承担。因此，包销方式下证券经营机构的风险较大，但承销佣金也相对较高。
结论
综上所述，股票代销是发行公司和证券经营机构之间的一种特殊协议关系。在这种关系下，证券经营机构代表发行公司向公众发售股票，但不承担销售风险。这种承销方式具有代理发行、销售风险由发行公司承担以及佣金较低等特点，适用于信誉良好、知名度高且市场预期较好的股票。与包销相比，股票代销在风险和收益方面都有其独特的优势
